配资的好处 中央对赔钱货说不：全国地铁两年零获批，无地铁城市以后都别想了

最近我观察到一个情况配资的好处，值得拎出来说说：从上一次有城市获批新一轮地铁规划到现在，快两年了，全国零获批。这对于生产盾构机和修地铁的公司来说，无疑都是十足的坏消息。

最后一个幸运儿

上一个拿到“准生证”的，是成都。2024年年末，成都地铁五期规划获批，是当年唯一获批的城市。而且这五期规划还是个“打折版”——获批后马上有市民在问政平台上追问：12号线龙泉段怎么没了？原规划明明到十陵，批的时候被砍了一截。

成都之后，闸门落下。2025年全年，获批数量是零。进入2026年，至今还是零。南京、苏州、厦门等17座城市完成了环评公示、材料早就递上去，排队等着；另有21座在酝酿；还有7座基本进入“冻结状态”。几十个城市排队，发改委的章，一个没盖。

没有消息，就是最大的消息。

连深圳都被拒了

要说审批设立新门槛，大家也能理解，但有几个醒目的案例不得不提。

深圳，全国地铁客流强度最高的城市，日均客流强度约1.5万人次/公里，远超国家0.7的红线，够格吧？规划了近十年的18号线，2022年底上报，经国家评估，未获批复。2026年官方还在回复：未获批，继续深化研究。

广州，2025年12月31日单日客流1409.3万人次，创全国纪录。结果呢？四期规划获批里程预计只有六七十公里，比最初申报砍掉一百多公里，缩水超六成。再往后的规划则遥遥无期。

宁波，GDP万亿俱乐部，目前地铁客流强度0.46，官方直接答复：暂不具备申报条件。哈尔滨，二期因债务问题被驳回。洛阳，自曝不符合申报条件。昆明，上个月刚回复市民：根据最新国家政策，暂不具备新建线路的条件。佛山更惨，已获批的项目要“回头重审”，二期投资完成率不达标，三期申报连时间表都没有。

潍坊、西宁、济宁、赣州这些想首轮申报的地级市，答复更干脆：国家不再受理一般地市首轮地铁规划。所以像惠州、烟台这种GDP、财政、人口三项硬指标都达标的城市，照样没戏。

没地铁的城市，短中期内基本不用想这事了。地铁城市，正式进入存量时代。

两个引擎同时熄火

为什么踩刹车？因为支撑地铁狂飙的两个引擎，同时熄火了。

第一个是钱。地铁是吞金兽，每公里造价几亿到十几亿，一条线动辄几百亿。过去靠什么？土地财政。地铁修到哪，地价涨到哪，卖地收入覆盖建设成本，闭环完美。但现在呢？2025年全国土地出让收入四万一千多亿，比2021年高点腰斩不止；今年前5个月更不乐观。

对于全国绝大多数城市而言，地铁都是个赔钱货。全国已公布财报的28家地铁公司，扣除补贴后真正盈利的只有两家——福州和上海。2023年全行业经营性亏损563亿，九成以上靠补贴续命。全国地铁运营收支比只有四成多，乘客每付一块钱票钱，实际成本两块多。北京地铁人均票价4.6元，人均运营成本最高到33元——你每坐一次，财政替你补的票钱，多的能到二十几块。

第二个支撑地铁狂飙的引擎是人。全国人口已经四连降，中心城市的人口增量也在断崖式收缩。深圳去年常住人口增25.9万，全国第一，听着似乎不错？可2010到2020年，它年均增71万。广州去年增12.3万，此前年均60万。武汉从年均25万掉到5万出头。大多数中心城市人口见顶，交通增量需求没了，存量运力已经够用。

0.7这道生死线

很多人以为GDP够高、人口够多就能修地铁。不对。真正的隐形生死线是客流强度：初期客运强度不低于每日每公里0.7万人次。

2025年全国城轨平均客运强度只有0.58，同比还降了5.57%。54个开通城轨的城市里，达标的只有18个，合格率不到三分之一。客流强度能破1的只有8个：北上广深加长沙、西安、兰州、哈尔滨——除了四大一线，全是文旅重镇。武汉、南京这种强二线，有些月份连及格线都摸不到。

有自媒体扒过，全国约一半地铁线路、九成轻轨线路，客运强度达不到初期要求。有些线修进了农田，有些刻意绕开主城去拉新区地价，结果新区没起来，地铁先空跑。建成后只能拉椅子，变成吞噬财政的无底洞。

退潮之后，谁在裸泳

投资数据已经把话说得很白：2025年全国城轨投资同比下降13.38%，4114亿；2026年计划投资再降三成多，只剩2727亿。“十四五”年均投资比“十三五”下降，这是有史以来第一次五年规划期内投资负增长。

寒意已经传导到产业链。盾构机行业研报说，全国约1500台盾构机闲置；做地铁设计的上市公司，新增订单受限、股价跌停。2023年底发改委点名12个债务高风险省份原则上不得新建轨交项目；2024年六部门再发文，严禁为无收益市政项目举债。2026年2月，官方又一次发文收紧。

而存量时代的真正考验才刚开始：维保费用约是车辆采购费的2到3倍，北京1号线跑了五十多年，上海1号线也快三十年，隧道加固、信号更新、车辆换代，样样是天文数字。过去二十年我们解决的是“建”的问题，未来三十年要解决的是“养”的问题。

关于未来

两年零获批，听着严峻，但我倒觉得这是好事。它说明城市建设终于从规模崇拜转向效益优先——“有条件要上、没条件创造条件也要上”的年代，翻篇了。

地铁从来不是面子工程，是给普通人通勤用的。该修的修，不该修的别硬上配资的好处，这是对纳税人负责。下次你在空荡荡的郊区新线上独享一节车厢时，别只觉得爽——那节车厢的空调费，有你缴的税。

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